近日，精品咖啡品牌Manner的一波六周年营销，在朋友圈刷了屏，不少人会为免费领一个环保袋转发文章。紧接着，市场又传出Manner最早在明年赴港上市的消息，惹得创始人韩玉龙辟谣：无相关计划。
这家新品牌引发关注并不奇怪，最近半年来获得四轮融资，同时斩获美团龙珠和字节跳动的青睐，不到200家店，估值却传闻达30亿美元，甚至被称为“下一个瑞幸”。
在泡沫浮动的新消费投资圈，Manner距离“下一个瑞幸”究竟还有多远？
一、“上海咖啡性价比之王”，为何成了投资圈宠儿？
一个有意思的现象是，被投资人捧上天的Manner，在咖啡爱好者中间的知名度并没有那么高。当然上海用户除外。
上海白领袁青是无意间打卡Manner咖啡的。一次她从常熟路地铁站下车，顺着小路四处闲逛，在一处古旧的居民楼下，突然看到一处显眼的白色门店。店里很小，只能容纳四五个人，却清透明亮，前台一众咖啡设备前，还摆着四个跳舞的小猫玩偶和一束水插向日葵。
袁青试着点了一杯20元的燕麦拿铁，发现味道还挺醇厚，燕麦奶和咖啡豆的口味相互浸透，“口感不输给星巴克，价格不到星巴克的三分之二”。从此，袁青成了Manner的常客，周末没事干便去打卡上海各地的Manner咖啡店。
Manner咖啡成立于2015年，是一家发家于上海的本土咖啡品牌，起初依靠2平米的街边小店向路人兜售咖啡，如今成长为一家连锁咖啡品牌，官网显示截至发稿有194家店，其中八成以上来自上海。
Manner咖啡是如何发家的？性价比是个关键助推手。早期它主打10元精品咖啡，在咖啡文化渗透最深的上海地区，当时就被称为“上海咖啡性价比之王”。如今它客单价依然不高，约15-25元，自带杯子还减5元。
袁青也承认，低价位、性价比是她持续购买的主要动力。以上海地区大众点评上评价最多的Manner奉贤路店为例，3400多条评论中对两个关键词勾选最多，其中超999条提到“口味赞”，454条提到“性价比高”。
Manner咖啡的火爆只是当下连锁咖啡新品牌崛起的缩影。据AI财经社不完全统计显示，2021年以来，至少有20亿元资金流入咖啡行业，其中还不包括未透露融资额的Manner。
赢商网华北区总经理卫芃告诉AI财经社，2020年第四季度，北京、上海、成都、长沙四个城市5万平方米的购物中心中，除了星巴克、COSTA、太平洋、瑞幸等品牌外，新增了312家新品牌门店，仅上海就新增136家；到2021年第二季度，四个城市的新品牌门店新增达到422家。
这其中，Manner无疑是今年咖啡投资圈的宠儿。天眼查显示，继今日资本2018年投资后，从2020年12月末到2021年6月中旬，半年内Manner咖啡获得四轮融资，斩获了私募基金H Capital、对冲基金Coatue、淡马锡等资本青睐，还同时获得字节跳动和美团龙珠的加码。
投资圈也出现热捧Manner的惊人言论，比如因高性价比称它为“下一个瑞幸”，并传“开一家Manner店能让附近星巴克客流量减三成”，甚至出现新品牌“围攻星巴克”的碰瓷式话题。
不过也有投资人保持理性，一名投资人告诉AI财经社，“要分开看，产品是产品，融资选择是融资选择，两者不是相互验证的关系，即使上市也不能说是一种资本背书，只能证明他们比较懂规则。”
在资本圈中，Manner是今年闯出来的一匹咖啡黑马，但从更广泛的咖啡用户视角看，Manner的渗透并不是那么深，恐怕除了上海地区外，其他城市的用户对Manner的感知还很浅。
这也有迹可循，在目前官网公布的194家店中，除上海占据165家外，其他城市分别是北京9家、苏州3家、成都5家、深圳11家、厦门1家。
而瑞幸，截至上市前门店数量已经达到4910家，比星巴克还多出600家。仅从发展速度和规模来看，对“Manner是下一个瑞幸”的判断，似乎有待商榷。
二、Manner距离下一个瑞幸有多远
Manner到底是不是下一个瑞幸，我们不妨从产品、供应链、用户玩法、开店速度等来比较下，看Manner是否有成为明星品牌的潜质。
一家速溶咖啡新品牌CEO告诉AI财经社，“Manner本身没什么差异化，胜在品牌力不错，用户运营也不错，至于未来如何，就看组织力和资本市场的变化了。”言外之意就是，Manner在产品上没有特色之处。
走精品咖啡路线的Manner，在产品布局上确实相对简单，主要有意式、冰爽、手冲、面包四类，一家普通店铺的饮品菜单基本不超过15种。而瑞幸咖啡的产品线相对完善，从大师咖啡到零度拿铁、从瑞纳冰到经典饮品、从鲜榨果汁到健康轻食，从午餐到小零食，几十种样式应有尽有，基本满足了一天的吃喝需求。
在消费品牌最看重的爆品打造上，Manner似乎还在摸索，大家认可它的口感和性价比，但迄今为止缺少一款出圈的爆品，这背后反映的是产品迭代的滞后。
瑞幸找到了一条迭代之路——让咖啡奶茶化，不断加入生打椰、厚牛乳等元素，终于在今年4月彻底带火“生椰系列”， 一度火到让上游供应链菲诺和椰萃断供，此后茶百道、乐乐茶、喜茶等纷纷效仿，到6月30日瑞幸称生椰系列产品单月销量超过1000万杯，创下新品销量最高纪录。
也许你可以说Manner走的是精品咖啡路线，没有爆品和新品也没关系，重要的是使用半自动咖啡机，口感好。确实，在星巴克和瑞幸都入手全自动咖啡机时，Manner还守着匠人般的制造工艺，聘请一批有经验技术的咖啡师使用半自动咖啡机，一度因“15元的热拿铁也有拉花”被广为好评。
不过，全自动咖啡机的作用在于标准化，半自动咖啡机对咖啡师依赖高，需要人为调整粉粒粗细、份量、水温等，产品风味稳定性弱，有业内人士调侃，“技术大拿还行，技术菜鸟可能做出连速溶咖啡都不如的刷锅水。”也难怪有报道称，Manner给咖啡师的工资位于行业中等偏上，这可能会加大开店成本和拖累开店速度。
不过，在用户运营上，Manner有一套贴近年轻用户的玩法，在这一点上和瑞幸不相上下。
10月12日Manner咖啡六周年店庆，其官方公号发布了转发文章到朋友圈，能在指定日期带杯领到免费咖啡，以及六周年限定款的杜邦纸袋，以北京国贸商城店为例，场面一度火爆到增加排队围栏。
一直以来，Manner每开一家新店，前三天都会发起自带非一次性杯子免费喝的活动，如果日后自带杯子到店点单，还能减去5元。有用户感慨这个细节优惠的意义：一杯25元的澳白，送外卖可能需要30元，自带杯只需20元，少的是5元，多的是面对面连接的那份情感、迈出家门的畅快、爱护地球的一小份力气。
当然，在开店速度上，Manner还在追赶。它在2015年开出第一家店，前三年只在上海开出8家店，资本助力下在2020年提速。晚点LatePost报道，2020年年底Manner有103家店，全年新增50多家，今年仅半年时间又新增50家店，到6月中旬超过160家。而目前的官网显示是超过194家，可见四个月又新增了30家左右，看来今日资本在5月退出后，Manner的开店速度并未放缓。
据石占小吃培训了解，今年Manner的开店目标是400-500家，2023年底计划开到1000家。如果按照现在速度看还有点悬，看来真正的大提速还在后头。
这和18个月完成上市的瑞幸速度显然不能比，即便在涉嫌财务造假丑闻的当下，瑞幸的自营店扩展大幅收缩，但深入下沉市场的加盟店扩张在加快。财报显示，截至今年7月31日，瑞幸中国的自营店有4030家，比2020年底仅仅增加101家；加盟店为1293家，比七个月前增加419家。
而对传闻的30亿美元估值，也让不少人直呼看不懂，如果按194家算，单店估值能达到1500万美元，相当于过亿人民币的估值，和此前融资火爆的烘焙等新品牌有的一拼。
有人不这么看。梅花创投创始合伙人吴世春告诉AI财经社，Manner的单店模型、卡位都不错，在上海这种城市能立住脚跟也是很好的证明，“30亿美元估值是对它未来想象力的认可，不适用算目前的单店估值，因为从300家到3000家是线性增长，后面不需要过特别大的难关，这是我认为它为何估值这么贵的原因。”
另一位投资人更为直白，“我觉得他们单店估值永远达不到一个亿，就算和瑞幸比，也要体量差不多，只是上市还不够。”