早餐市场大不大?“巴比馒头”要上市了!

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  又一包子品牌即将在A股上市!自2018年8月进行IPO辅导至今仅过去2年,巴比馒头运营主体中饮巴比食品股份有限公司通过了上市申请。这就意味着,公司一旦上市成功,国内“馒头第一股”随即诞生!
 
  在长三角地区,四处可见的巴比馒头是许多家庭、上班族早餐的选择。他们也许很难想象,这家每日陪伴自己的小小包子店,马上就要推开上交所的大门,敲钟上市了!
 
巴比馒头
图片来源于华南巴比馒头公众号
 
  一、运营主体公司过会,“巴比馒头”即将要上市了!  
 
  距离“狗不理”包子从新三板退市才刚过去一个多月,巴比馒头运营主体公司中饮巴比食品股份有限公司(下称“中饮巴比”)过审的消息就出来了。
 
  8月6日,上海证监会发审委审核通过了中饮巴比食品股份有限公司(下称“中饮巴比”)的上市申请。作为“巴比馒头”的运营主体,中饮巴比一旦上市,也意味着巴比馒头也将顺利敲开上交所的大门,成为国内“馒头第一股”!
 
  自2018年8月起,中饮巴比股份有限公司就由国元证券进行IPO辅导,如今正式过会,意味着巴比馒头离敲钟只剩下时间问题了。
 
  招股书显示,自2010年成立以来,中饮巴比主要从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售,是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。公司产品则分为包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等,共计近百余种产品。以加盟店销售为主,直营店及团餐销售等相结合作为主要营销体系。
 
  值得一提的是,巴比馒头还是一家典型的“夫妻店”。
 
  据相关资料显示,目前中饮股份的控股股东是刘会平,持有公司54.41%的股份,其配偶丁仕梅持有10.23%股份,夫妻二人合计持有公司64.64%股份,再加上刘会平通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有的16.06%股份,二人合计持有80.7%的股份。而专注于消费领域投资的加华资本则作为唯一外部投资方,通过嘉华天明持有7%的股份。
 
  据悉,中饮巴比此次拟公开发行6200万股,占发行后总股本的25%,拟募集资金9.5亿元。若这一发行目标达成,中饮巴比的发行市值可达到38亿元,而刘会平夫妇的身家也将达到十亿级别水平。
 
  不过,中饮巴比在招股书中提到,目前公司在发展过程中融资渠道较为单一,生产基地的扩产、销售网络的拓展、品牌的推广较为缓慢,因此公司急需拓展新的融资渠道以支持发展。
 
  所以,此次IPO中所募集的资金,将主要用于巴比食品智能化厂房、生产线及仓储系统提升、直营网络建设、食品研发中心和检测中心建设、品牌推广、信息化建设、电子商务平台建设和补充流动资金8大方面。
 
  二、从夫妻小店起步,长成为国内“馒头第一股”!  
 
  从一家包子铺变成一家上市公司,巴比馒头花了将近20年。
 
  2001年刘会平在上海开出的第一家包子店“刘师傅大包”,即巴比馒头的前身。2003年,这间土土的包点铺正式更名为“巴比馒头”。当时,具有极强品牌意识的刘会平还向国家商标局申请注册了“巴比”品牌,这也是上海第一个给馒头店注册商标的商家。
 
  由于名字和logo都极具创意,更名后的巴比馒头大受当时的上海年轻人和上班族的欢迎,包子店门口天天大排长队。
 
  那个时期,以麦当劳、肯德基为首的洋快餐品牌已经在国内风靡多年,国内很多餐饮品牌在这两大品牌的连锁经营模式的影响下,开始快速崛起并加速在全国市场的扩张步伐。刘会平也一直在积极效仿和学习,通过建立中央工厂,进行标准化制作和连锁店销售的方式,让巴比馒头快速且稳定的向前发展。
 
  2005年开始,借着越来越大的名声,巴比馒头全面启动馒头品牌连锁加盟,这种低成本的扩张模式让巴比馒头在当年9月就突破了50家店,2010年则突破了500家。
 
  2010年,刘会平进一步设立中饮巴比食品股份有限公司,集中管理经营“早餐生意”, 形成了包子、馒头、粗粮点心、馅料及粥品饮品等产品矩阵。
 
  而加盟模式,直接促使中饮股份走上了发展的快车道。在报告期内的2016-2018年,中饮股份实现营业收入约7.20亿元、8.67亿元、9.90亿元,期间对应的归属于母公司所有者的净利润分别为0.38亿元、1.13亿元、1.43亿元,营业收入和净利润连年增长,并且在最近两年净利润增加明显。
 
  同时,巴比馒头通过大量的加盟商,在长三角地区收获了一定的知名度。虽然这些年在华南地区和北方市场接连出现了亏损情况,但中饮股份近十年来,凭借“工业化生产、全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,夯实了品牌的核心竞争力,也实现了营收的连年稳定增长。
 
  目前,巴比馒头的线下门店共2799家,其中15家为直营店,2784家为加盟店,门店遍布于上海、江苏、浙江、广东、北京等几十座城市。其中华东地区的销售占比超过9成,销售区域较为集中。
 
  这几年,巴比馒头也一直在积极谋变。2017年9月,巴比馒头全面启动新模式门店升级。除了以纯外带为主的街边店外,还加入了便利店和堂食店两种店型。便利店,除了即食的,还有可以带回家保存食用的点心和零食;堂食店,则选址在CBD、机场、shopping mall等地段,以区域内白领为目标受众。
 
  除了增加门店模型外,芭比馒头还顺应时代的发展趋势,发展线上,提供配送、团购等服务。比如通过拓展团餐销售渠道,为企事业单位、学校以及少量经销商提供餐食等。
 
  近几年,巴比馒头的团餐销售占总销售额比重也在不断上升,从2016年的3.67%上升到2019年上半年的10.92%。在招股书中,中饮股份也预测未来团餐销售的市场需求将进一步扩大,公司将会针对此方向增加经营力度。
 
巴比馒头
图片来源于华南巴比馒头公众号
 
  三、卖馒头的都上市了,掘金万亿早餐市场容易吗?  
 
  从中饮巴比的招股书来看,巴比馒头的直营门店毛利率达到60%左右。
 
  整体来看,卖包子、馒头真是一门不错的生意,而这,或许也会再次将人们的目光拉向这个万亿级别的早餐市场。
 
  据全球独立市场研究咨询公司英敏特Mintel《早餐-中国,2016》报告预测,中国消费者早餐食品总消费将从2015年的1.334万亿元人民币增至2021年的1.948万亿元人民币。但是,目前国内专注早餐市场的大品牌并不太多,大多都是区域分布为主,大部分的早餐店都是以小摊小店,夫妻档为主。
 
  这对于想掘金早餐市场的餐饮品牌来说,是机遇也是挑战。
 
  第一,利润微薄。  
  早餐与正餐相比,单价偏低。包子通常以它的馅料来划分价格,一个包子售价一般在1~2元。然而一个包子的成本要0.5元,就算卖500个,毛利也只有几百元。
 
  第二,店面租金高。  
  早餐店对店铺的位置要求较高,因为早餐的消费群体很大一部分是上班族,家与公司两点一线,很少有人愿意专门绕道去买一份早餐,更多时候还是会选择就近解决早餐需求。所以早餐店铺开在人流量较多的位置更有竞争力,而人流量大的地方租金相对都会贵一些。
 
  第三,经营时段的局限。  
  吃早餐是一件很重要的事情,但是也是人们最匆忙的一顿。因此,大家都追求简单便利可外带的食物。这意味着早餐的客单价很低的。同时,早餐的产品一般都比较固定和单一,因此就限制了早餐的经营时段——大部分只有早上的几个小时。
  不少早餐店,午餐时分基本没人帮衬,晚上可能零星几个。所以很多早餐店大多都是在下午就停止营业。虽然近些年也发展了一些24小时的早餐店和深夜豆浆等类型,但是从总体发展情况来看,并不理想。
 
  第四,竞争对手多。  
  除了路边小摊和洋快餐进外,目前也有越来越多的中式餐企纷纷入场,比如疫情期间,就连卖烧烤的木屋烧烤也推出了早餐,更早之前,中式快餐品牌汤上工夫也在门店中加入了早餐单品。除了餐企的抢食外,在政策的推动下,早餐品牌的竞争对手也越来越多。
 
  2002年早餐车工程启动,很多上班族在上班路上就能顺手带走一分早餐;2015年,便利店松绑早餐政策之后,喜士多、全家、7-11等便利店也自加入了早餐市场大军,售卖豆浆、包子、油条、三明治、车仔面、蛋糕等,价格不高,多在3~10元之间,且丰俭由人,颇受年轻白领喜爱。
 
  从长远来看,早餐市场的刚需是存在的,但是要想掘金,并非易事。